5月27日，市场全天震荡调整 ，创业板指领跌。截至收盘
，沪指跌0.18%，深成指跌0.61% ，创业板指跌0.68% 。

　　板块方面
，农药、饮料制品 、代糖概念
、CRO等板块涨幅居前，有色金属、CPO 、消费电子
、人形机器人等板块跌幅居前
。

　　个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市全天成交额9989亿元 ，较上个交易日缩量110亿元 。

　　临近月末，本周连续两天
，全A股成交额都只有1万亿元出头，这既反映当下市场交投平淡 ，却也在提示
，由冷转热的节点临近
。

　　一方面，这两天 ，个股情绪已经先于指数
，走出了一定修复。

　　另一方面，据Wind统计 ，A股由4月初至今的反弹行情中
，单日成交额降至1万亿元上下的情况有四次 。

　　抛开本次不提，前三次“地量 ”持续1~3天后 ，市场均迎来放量。

　　第一次是4月2日
，即大跌发生前；

　　第二次是4月17日、18日和21日；

　　第三次是4月底的28日和29日
。

　　以万得全A为例，如下图所示 ，除4月2日后市场遭遇利空大跌，后两次“地量
”出现后
，市场均继续向上修复。

　　虽然过往走势不代表未来，但至少 ，当下各方资金又将迎来由观望转向博弈的重要节点 。

　　东方财富策略陈果团队近期研报指出
，宏中观环境均缺乏明显向上催化，近期市场交易情绪整体走弱 ，成交额占比震荡下行；其发现
，5月以来以北证50/中证2000为代表的小微盘风格却录得明显相对收益表现
。

　　其认为，小盘风格出现了一定的交易过热信号。中证2000成交额占比来到32%的高位水平 ，已趋近2023年的历史高点；Choice微盘股指数持续新高
，成交额占比达2%，虽未及2023年 ，但也处于相对高位 。

　　“短期过热情绪需要消化才能够有中期行情的健康发展；但考虑到目前市场流动性环境明显好于2024年初
，回撤的空间和时间预计相对有限
。另一方面，近期《推动公募基金高质量发展行动方案》强化业绩比较基准的约束作用 ，我们统计银行 、非银金融、公用事业
、食品饮料及建筑装饰等传统大盘行业有望获得资金增配，或也将推动市场风格边际往大盘方向回摆。”

　　东吴证券研报则认为
，新一轮“东升西落 ”的交易时点将要来临 。

　　“美元指数自5月中旬再度转跌，当前已经回落至99点附近 ，距离4月21日的低点97.9已经较为接近
。若进一步跌破前低
，美元流动性外溢进程或加速，驱动非美市场风险偏好升温 ，中国市场将成为主要受益者。我们判断
，美元指数跌破前低的时点就在6月中下旬 。
”

　　回到盘面
。

　　今天值得关注的板块主要有三个。

　　1、午后显著异动的农化制品 、草甘膦等化工板块

　　消息面上，百川资讯数据显示 ，草甘膦最新价格23297元/吨
，环比上周+100元/吨；烯草酮价格继续上涨，最新报价14万元/吨 ，周涨幅7.7% 。

　　另据央视新闻报道
，今日上午11时57分左右，山东高密友道化学有限公司一车间发生爆炸事故 ，正全力组织救援救治。虽然不一定有过硬的逻辑（有待后续发酵），但突发事件确实可能引发资金短期炒作
。

　　据涉事公司官网介绍
，山东友道化学有限公司为豪迈集团股份有限公司控股子公司，成立于2019年8月 ，位于山东省潍坊市高密仁和化工园区
，占地700余亩，注册资本10亿元。公司现有员工300余人 。该公司聚焦于高效低毒类农药及其专用中间体 ，致力于农药
、医药及相关精细化工中间体产品的连续流技术开发、生产 、销售
，目前主要产品包括氯虫苯甲酰胺原药及其中间体
、甲氧虫酰肼中间体2-甲基-3-甲氧基苯甲酸/酰氯、苯菌酮中间体2-甲基-6-甲氧基苯甲酸 、替米沙坦中间体3-甲基-4-氨基苯甲酸
、医药中间体2-硝基-5-甲基苯甲酸、3-硝基-4-甲基苯甲酸 、2-甲基-3-硝基苯甲酸等
。

　　2
、新饮品概念带动下走强的大消费板块

　　国金证券表示，软饮料行业逐步进入旺季 ，景气度拐点向上。以无糖茶、养生水为代表的健康品类不断涌现
，为企业带来新的增长点 。同时，功能饮料 、运动饮料等品类持续拓展应用场景、强化消费者教育 ，持续提升渗透率
。尽管行业新品持续涌现
，吸引大量竞争对手入局，但具备品牌
、渠道优势龙头企业仍稳扎稳打 ，通过上新口味及增大包装等形式吸引消费者复购，保持较好的增长态势。

　　3、在场内ETF中扎堆领涨的（港股）创新药板块

　　长江证券认为
，当前国内外宏观环境已经发生深刻变化，展望2025年 ，从自上而下的选股思路来看
，其认为最主要的投资逻辑集中在两个方向，创新出海与内需复苏：

　　（1）国内利好政策频出 ，鼓励高质量创新
，创新品种或继续驱动企业业绩高速增长，商保发展或转移支付有利于创新品种持续放量 。国产创新药估值水平低 ，且部分创新药品种已具备全球同类最佳的潜力
，长江证券仍持续看好创新药以借船出海的模式走向国际，获得出海溢价 ，进一步打开估值天花板
。创新药板块为2025年最重要的投资主线之一；

　　（2）看好院内业务逐步恢复正常增速
，关注设备更新逐步落地，消费内需型企业的基本面已经筑底并持续较长时间 ，在宏观消费环境和消费预期改善后，长江证券认为中药 、消费医疗等将会迎来基本面和估值面的戴维斯双击。